چارچوب رابطه رفتار اطمینان بیش از حد سرمایه گذاران با بازده سهام

نویسندگان

محسن خوش طینت

دانشیار دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی ولی اله نادی قمی

دانشجوی دوره دکتری حسابداری دانشگاه علامه طباطبایی

چکیده

بسیاری از محققان علوم مالی ناتوانی مدل های کلاسیک قیمت گذاری دارایی ها و فرضیه بازار کارآ در توجیه الگوی های قابل پیش بینی بازده، بی نظمی های مشاهده شده و قیمت گذاری غلط اوراق بهادار را در فرض عقلانیت کامل کارگزاران اقتصادی و فرض عدم وجود فرصت های آربیتراژی در بازار میدانند. بر اساس این مفروضات، این احتمال که افراد مرتکب اشتباه شوند تصادفی بوده و اثرات آن سریعا توسط سایر سرمایه گذاران عقلایی رفع میشود. با رقیق کردن این مفروضات، برخی از مدل ها برمبنای استراتژی های خاص معاملاتی و برخی دیگر بر مبنای خطای ادراکی و ویژگی های روانشناختی سرمایه گذاران تدوین گردیده اند. یکی از خطاهای ادراکی شایع در حوزه روانشناختی شناخت که در محیط های پیچیده تر و با بازخود مبهم نظیر بازار اوراق بهادار رخ میدهد، اریب رفتاری اطمینان بیش از حد (فرااطمینان) بوده که به عنوان برآورد بیش از اندازه (خوش بینانه) دقت اطلاعات شخصی تعریف شده است. بسیاری از محققان برای تبیین بی نظمی هایی نظیر ممنتوم های کوتاه مدت، برگشت های بلند مدت، بالا بودن حجم معاملات، نوسان پذیری شدید بازده و ریسک پذیری فزاینده سرمایه گذاران از این اریب رفتاری استفاده کرده اند. در این تحقیق سعی شده است با طرح چهار فرضیه و آزمون های آنها براساس داده های 119 شرکت طی دوره زمانی 9 سال (از ابتدای سال1378 الی پایان 1386) شواهدی در خصوص وجود اریب رفتاری فرااطمینان مستندسازی شود. نتایج حاصل از تحقیق شواهد ضعیفی در مورد وجود ویژگی رفتاری اطمینان بیش از حد در بین مشارکت کنندگان بازار اوراق بهادار ایران ارایه داده است.

برای دانلود باید عضویت طلایی داشته باشید

برای دانلود متن کامل این مقاله و بیش از 32 میلیون مقاله دیگر ابتدا ثبت نام کنید

اگر عضو سایت هستید لطفا وارد حساب کاربری خود شوید

منابع مشابه

چارجوب رفتار اطمینان بیش از حد سرمایه گذاران با بازده سهام

در سال های اخیر خصوصی سازی شرکت های بزرگ از طریق بازار سرمایه، افزایش سهم این بازار در تأمین مالی فعالیت های اقتصادی و کمک به توسعه اقتصادی کشور جزء محورهای کاری دست اندکاران اقتصادی و مسئولین سازمان بورس بوده است. این در حالی است که بازار ایران با آفت هایی نظیر کارآیی ضعیف، عمق پایین، عدم گستردگی و عدم تنوع ابزارهای مالی روبه روست. در کنار این ویژگی ها، خطاهای ادراکی سرمایه گذاران نیز می تواند...

15 صفحه اول

تاثیر اطمینان بیش از حد سرمایه گذاران بر اثر تمایلی در بورس اوراق بهادار تهران

در سالهای اخیر بازارهای مالی شاهد نوسانات شدید قیمت سهام بوده است که به شدت تحت تأثیر رفتارهای سرمایه گذاران، دیدگاه ها، بینش و تجربیات آنها از متغیرهای اجتماعی، سیاسی و اقتصادی بوده است، در نتیجه لزوم بررسی الگوهای روانشناسی و تأثیر آن بر بازارهای مالی احساس می شود. در دو دهه اخیر تحقیقات زیادی در زمینه روانشناسی مالی در سراسر جهان انجام شده با توجه به اهمیت موضوعات روانشناسی مالی در این پژوهش...

متن کامل

تأثیر رفتار توده‌وار سرمایه گذاران نهادی بر بازده سهام

با توجه به نقش کلیدی بازار سرمایه در اقتصادکلان بررسی رفتار سرمایه‌گذاران در خصوص تمایل به تقلید از اعمال دیگران و شکل‌‌گیری رفتار توده‌وار، تأثیر این رفتار بر بازده سهام شرکت‌ها بسیار ضروری است که با استفاده از مدل هوانگ و سالامون برای 49 شرکت در دوره زمانی 1387 تا 1391 مورد تجزیه‌و‌تحلیل قرار گرفته‌اند، پژوهش حاضر از نظر هدف، از نوع تحقیقات کاربردی است. از نظر روش و ماهیت از نوع پژوهش همبستگی...

متن کامل

عدم اطمینان اطلاعاتی و واکنش کمتر از حد سرمایه گذاران

تحقیق حاضر به بررسی رابطه عدم اطمینان اطلاعاتی و واکنش کمتر از حد سرمایه‌گذاران می­پردازد. به دیگر سخن هدف این تحقیق بررسی این موضوع است که آیا عدم اطمینان اطلاعاتی منجر به تشدید واکنش کمتر از حد سرمایه‌گذاران، به عنوان یکی از ناهنجاری­های بازار سرمایه کارا می­گردد و یا خیر. برای انجام این تحقیق از داده‌های 106 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال‌های 1386 تا 1390 استف...

متن کامل

بررسی رفتار سرمایه گذاران با اطمینان بیش از حد در بورس اوراق بهادار تهران

اطمینان بیش از حد در پایه‏ای ترین حالت خود، می تواند به عنوان اطمینان بی پشتوانه در استدلال‏ها، قضاوت‏ها و توانایی‏های شناختی تعریف شود. هدف این تحقیق بررسی اثرات این سوگیری مهم بر تصمیم‏های سرمایه‏گذاران است. معیارهای عملکرد معاملات390 نفر از معامله‏گران حقیقی که به پرسش‏نامه پاسخ داده بودند محاسبه شد. نتایج به دست آمده نشان می‏دهد که بین دفعات سفارش فرد و اطمینان بیش از حد وی در سطح اطمینان...

منابع من

با ذخیره ی این منبع در منابع من، دسترسی به آن را برای استفاده های بعدی آسان تر کنید


عنوان ژورنال:
مطالعات تجربی حسابداری مالی

جلد ۷، شماره ۲۵، صفحات ۵۳-۸۵

میزبانی شده توسط پلتفرم ابری doprax.com

copyright © 2015-2023